“Frexit”: Cómo las elecciones francesas podrían impactar más en los mercados que el Brexit o Trump

De cara a la segunda vuelta presidencial en Francia, se espera que los votantes franceses le den a Emmanuel Macron cinco años más en el cargo, favoreciendo al actual presidente por sobre la candidata de extrema derecha, Marine Le Pen, después de una fuerte actuación en el último debate. Sin embargo, los inversores siguen nerviosos.

Degún ha informado CNN  Internacional, dado que las encuestas indican que las elecciones presidenciales son más estrechas que cuando los dos candidatos se enfrentaron en 2017, los comerciantes incluso se preparan para una sorpresiva victoria de Le Pen, lo que sacudiría a la segunda economía más grande de Europa a medida que aumentan los temores de una recesión en la región.

“El impacto, si prevalece Le Pen, podría ser más grande que el Brexit, podría ser más grande que Trump“, sostuvo Michael Hewson, analista jefe de mercado de CMC Markets. En una investigación publicada el martes, los estrategas de Citi estiman que la probabilidad de que Le Pen gane es del 35%. Aún así, alentaron a los clientes a cubrir sus apuestas en bonos del gobierno francés y advirtieron que una victoria de Le Pen dañaría las acciones.

“La incertidumbre surge del riesgo de una baja participación electoral, ya que los votantes de izquierda se niegan a dar su voto a Macron, incluso a riesgo de dárselo a Le Pen”, expresaron. La victoria de Le Pen generaría dudas inmediatas sobre los lazos políticos y económicos de Francia con la Unión Europea, a pesar de que ha abandonado su promesa de sacar al país del bloque. Sus objetivos políticos, como evitar que los trabajadores extranjeros lleguen a Francia, acabarían con la libertad de movimiento en Europa.

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“La mayoría de las políticas [de Le Pen] no serían posibles dentro de la UE“, dijo Grégory Claeys, miembro principal del grupo de expertos de Bruselas, Bruegel. Eso podría provocar un “Frexit“, o la salida de Francia de la Unión Europea “por accidente”, continuó. Si Francia, bajo Le Pen, seguía adelante con políticas que violaban la ley de la UE, predijo que habría un éxodo de capital a medida que los inversores sacaran efectivo del país, como cuando el Reino Unido votó a favor del Brexit en 2016.

Economía al frente y al centro

La inflación francesa alcanzó el 4,5 % en marzo, lo que llevó la confianza del consumidor a su nivel más bajo en más de un año. Los precios de la energía, que se han disparado desde la invasión rusa de Ucrania, han subido un 29% en comparación con 2021, mientras que los precios de los alimentos son casi un 3% más altos.

A medida que la inflación reduce el gasto, los economistas han advertido que la economía de Francia podría contraerse a finales de este año.

Le Pen se comprometió a restaurar entre 150 y 200 euros (US$ 163 – US$ 217) al mes en el poder adquisitivo de los hogares mediante la reducción de los impuestos sobre el combustible, la reducción de los peajes en las carreteras y de las prestaciones sociales, como viviendas subvencionadas para extranjeros.

Pero Macron criticó sus planes en el debate del pasado miércoles y señaló que tiene más sentido continuar con las políticas gubernamentales que ayudan a los más pobres, en lugar de buscar medidas menos específicas como reducir los impuestos a los combustibles. Asimismo, destacó los 1,2 millones de empleos creados durante su presidencia y dijo que el gobierno mantendría un tope temporal en los precios de la electricidad y el gas, lo que ha ayudado a mantener la inflación más baja que en otras partes de Europa.

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Aún así, el aumento de los precios es un riesgo para Macron mientras trata de cortejar a millones de votantes que siguen indecisos. Aproximadamente el 40% de la población de Francia vive con menos de 1600 euros (US$ 1.736) al mes, y muchos de ellos se abstuvieron o votaron por el candidato de extrema izquierda, Jean-Luc Mélenchon, en la primera vuelta de las elecciones, según el periódico Le Monde.

Si Le Pen gana

En caso de que la candidata de extrema derecha ganase, sacudiría los mercados financieros, que ya han estado nerviosos debido a la guerra en Ucrania y las expectativas decrecientes de crecimiento económico.

Por ejemplo, cuando Donald Trump fue elegido presidente de los Estados Unidos en 2016, los mercados inicialmente entraron en pánico. Pero los temores duraron poco, ya que los inversores decidieron que prevalecería la cabeza fría y se evitaría que Trump siguiera con sus políticas más extremas.

Los efectos del voto del Reino Unido para salir de la Unión Europea duraron más. La libra esterlina se derrumbó y aún no ha recuperado su nivel de junio de 2016. Amundi, el administrador de activos francés, les dijo a los clientes la semana pasada que no recomienda comprar acciones europeas en este momento debido a la guerra y la incertidumbre económica. La elección francesa, dijeron, es otra razón para mantenerse alejado.

Si bien Le Pen ha revertido su propuesta anterior de que Francia abandone la Unión Europea, todavía está comprometida con reducir los lazos entre Francia y el bloque mediante el lanzamiento de una serie de referéndums. Si trata de prohibir que los trabajadores de otras partes de la Unión Europea lleguen a Francia, o la toma medidas para impedir la libre circulación de bienes.